هذا الرقم لا يضعها فقط كأكبر طرح عام لشركة أميركية في تاريخ «وول ستريت»، بل يجعلها الأكبر أمام اكتتابات تاريخية كبرى مثل «علي بابا»، و«فيزا»، و«فيسبوك» (ميتا حالياً).
ويعكس هذا التقييم الضخم سقف توقعات مرتفعاً جداً لنمو الشركة في قطاعي الصواريخ والأقمار الصناعية، وهو ما يراه المحللون تحدياً جسيماً قد تواجه الشركة صعوبة في تلبيته.
الرهان على المستقبل مقابل الواقع المالي
ويرى الخبراء أن المستثمرين يُطلب منهم حالياً دفع مبالغ طائلة مقابل نمو قد يتحقق في المستقبل البعيد.
ويشير جاي ريتر، البروفيسور في جامعة فلوريدا والمتخصص في تتبع الاكتتابات، إلى أنه عندما تدرج شركة بهذا التقييم المرتفع، «يجب أن تسير كل الأمور بشكل مثالي؛ حيث يتوجب على الإيرادات أن تنمو بمعدلات هائلة، بينما تنمو التكاليف ببطء شديد، وهو ما لا يحدث غالباً وفق الخطط الموضوعة».
سبيس إكس في مواجهة سجلات الأرقام القياسية
إذا نجح الطرح بهذا التقييم، فإن «سبيس إكس» لن تكتفي بكسر الأرقام القياسية، بل ستعيد تعريف مفهوم «شركات النمو» في الأسواق العامة. فبينما كانت الاكتتابات الكبرى السابقة تعتمد على هيمنة سوقية في قطاعات التكنولوجيا أو التمويل، تراهن «سبيس إكس» على احتكار الفضاء التجاري وتوسيع شبكة «ستارلينك».
ومع ذلك، يظل الفارق الجوهري هو أن الشركات التقليدية الكبرى وفرت للمستثمرين «شبكة أمان» من الأرباح التشغيلية عند الإدراج، في حين تعتمد «سبيس إكس» على قصة نمو طموحة تتطلب استثمارات رأسمالية ضخمة ومستمرة.
(رويترز)
