ويمثل ذلك تحولاً كبيراً للبيتكوين، التي كانت قد هبطت بنحو 50% من ذروتها المسجلة في أكتوبر/تشرين الأول 2025، عندما تجاوزت 126 ألف دولار.
سوق الخيارات تميل إلى الصعود
ورغم أن المتداولين لا يرون احتمالاً كبيراً لعودة البيتكوين سريعاً إلى ذروتها السابقة، تحول سوق خيارات العملة المشفرة إلى اتجاه صعودي للمرة الأولى في 12 شهراً، وفقاً لبيانات منصة «ديريف.إكس واي زي».
ويراهن عدد من المتداولين على إمكانية وصول البيتكوين إلى 80 ألف دولار أو أكثر بحلول ديسمبر/كانون الأول.
وقال شون دوسون، رئيس الأبحاث في «ديريف.إكس واي زي»، إن مؤشر «انحراف دلتا 25»، الذي يقارن الطلب على خيارات الشراء المتفائلة بخيارات البيع المستخدمة للتحوط من الهبوط، تحول إلى النطاق الإيجابي في 20 أغسطس/آب.
وتتركز عقود الفائدة المفتوحة التي تستحق في 25 ديسمبر/كانون الأول عند سعرَي تنفيذ يبلغ كل منهما 80 ألف دولار و100 ألف دولار، بقيمة اسمية تقارب 710 ملايين دولار و530 مليون دولار على التوالي، وفقاً لبيانات «ديريف.إكس واي زي».
الفيدرالي يختبر قدرة البيتكوين على الصمود
يأتي هذا التفاؤل رغم بيئة كلية صعبة، إذ لا تزال التوترات في الشرق الأوسط مرتفعة، بينما ارتفعت توقعات تشديد السياسة النقدية الأميركية مع بقاء التضخم قوياً.
ويُظهر استطلاع حديث لرويترز أن 85% من خبراء الاقتصاد يتوقعون رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه هذا الأسبوع، في أول زيادة منذ يوليو/تموز 2023، مع توقع أكثر من نصف المشاركين زيادة أخرى بحلول مارس/آذار 2027.
كما اقترب عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات من 5%، ما يزيد المنافسة على رؤوس الأموال ويضغط عادةً على الأصول عالية المخاطر، ومنها العملات المشفرة.
وقال ماثيو ديب، الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة «ستاك فاندز» لإدارة استثمارات العملات المشفرة في سنغافورة، إن البيتكوين كانت في منطقة «تشبع بيعي» لفترة من الوقت، مضيفاً أن المتداولين قصيري الأجل ينظرون إلى بيانات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة باعتبارهما تهديدين على المدى القصير.
لكن جوزيف إدواردز، وهو باحث مالي مستقل، يرى أن رفع الفائدة لن يُنظر إليه على الأرجح باعتباره عاملاً إيجابياً فورياً للبيتكوين والأصول المضاربية الأخرى، قائلاً إنه قد «يكبح جماح موجة الصعود الأخيرة».
عودة الطلب على صناديق البيتكوين
ظهرت مؤشرات أيضاً على تجدد الطلب من المستثمرين في صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، التي تستقطب مستثمرين مؤسسيين وأفراداً.
وبلغت التدفقات الداخلة إلى هذه الصناديق قرابة ملياري دولار خلال الأسبوع المنتهي في 17 أغسطس/آب، بعد ثمانية أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة خلال مايو/أيار ويونيو/حزيران.
وقال جيم فيرايولي، رئيس أبحاث العملات المشفرة في «تشارلز شواب»، إن العاملين في قطاع العملات المشفرة بدأوا يتجاوزون السلبيات الحالية ويتساءلون عن الجوانب الإيجابية المحتملة.
وكانت البيتكوين قد تجاوزت 80 ألف دولار في أغسطس/آب، مدعومة بضعف الدولار وخطط وزارة الخزانة الأميركية لإعادة شراء سندات طويلة الأجل، وهي خطوة أسهمت في تهدئة العوائد طويلة الأجل وأثارت في الوقت نفسه مخاوف بشأن تراجع قيمة الدولار، ما عزز جاذبية الأصول محدودة المعروض مثل البيتكوين.
«صفقة التحوط من تراجع قيمة العملة»
قال برايان فيتين، كبير المحللين في «سيبرت فاينانشال»، إن مشهد الطلب الهيكلي على البيتكوين يتحسن، حتى مع ارتفاع حساسية السوق على المدى القصير للتقلبات المرتبطة بالاقتصاد الكلي ومراكز التداول.
وأضاف أن ما يعرف بـ«صفقة التحوط من تراجع قيمة العملة» بدأت تعود إلى الواجهة، في إشارة إلى شراء أصول يُنظر إليها على أنها وسيلة للتحوط من انخفاض قيمة العملات الورقية.
وفي المقابل، يظل ارتفاع عوائد السندات عاملاً ضاغطاً على البيتكوين، إذ يجعل الأصول ذات العائد الثابت أكثر جاذبية مقارنةً بالأصول التي لا تولد دخلاً.
«قانون الوضوح» يترقب تصويت مجلس الشيوخ
إلى جانب السياسة النقدية، يترقب المستثمرون تطورات تشريعية قد تؤثر في سوق العملات المشفرة.
ويستعد مجلس الشيوخ الأميركي لإجراء تصويت إجرائي في 15 سبتمبر/أيلول على «قانون الوضوح» للعملات الرقمية، وهو مشروع يهدف إلى وضع إطار تنظيمي للأصول المشفرة وتحديد اختصاص الجهات الرقابية عليها. ويتطلب التصويت الإجرائي 60 صوتاً للمضي قدماً، بينما لا يزال المشروع يواجه معارضة من بعض الديمقراطيين والجمهوريين.
ويهدف المشروع إلى معالجة ما يصفه قطاع العملات المشفرة بالغموض التنظيمي، من خلال تحديد الأصول الرقمية التي تُعامل كأوراق مالية وتلك التي تُصنف كسلع.
ويرى كان-لوكا كويمين، استراتيجي الاستثمار في بنك الأصول الرقمية السويسري «سيغنوم»، أن السوق ربما أخذت بالفعل في الحسبان احتمال عدم إقرار القانون، بعد التأخيرات والمعارضة المستمرة.
لكن فيرايولي قال إن إقرار المشروع بشكل غير متوقع قد يمثل «محفزاً جوهرياً» يدفع سوق العملات المشفرة نحو مزيد من الصعود.
وتظل النتيجة مرهونة بمزيج من السياسة النقدية والتضخم وعوائد السندات والتطورات التشريعية، فيما يحاول المستثمرون تحديد ما إذا كان تعافي البيتكوين الأخير يمثل بداية موجة صعود جديدة أم ارتداداً مؤقتاً.
(رويترز)
