ويأتي هذا التحرك في وقتٍ تراقب فيه الأسواق من كثب تطورات التوترات في الشرق الأوسط، التي كان لها تأثير مباشر خلال الأشهر الماضية على أسعار النفط وتوقعات السياسة النقدية العالمية.
النفط يقود موجة التراجع في العوائد
ارتبط أداء أسواق السندات بشكلٍ وثيق بتراجع أسعار النفط، التي هبطت بنحو 5% لتسجّل أدنى مستوى في أسبوعين، مع تنامي التفاؤل بشأن التوصل إلى اتفاق محتمل بين واشنطن وطهران.
ورغم استمرار وجود نقاط خلاف رئيسية في المفاوضات، فإن مجرد عودة الحديث عن تهدئة في مضيق هرمز ساعد على تخفيف الضغوط التضخمية المتوقعة، ما انعكس مباشرة على أسواق الدخل الثابت.
وقال وزير الخارجية الأميركي ماركو روبيو إن الولايات المتحدة ستتوصل إما إلى اتفاق جيد مع إيران وإما ستتعامل مع الملف «بطريقة أخرى»، في إشارة إلى استمرار حالة عدم اليقين.
تراجع توقعات رفع الفائدة الأوروبية
كما أشارت البيانات إلى تراجع احتمالات رفع الفائدة في الاجتماع المقبل إلى نحو 70%، بعد أن كانت تقارب 80% في وقت سابق، ما يعكس تحسناً في توقعات التضخم على المدى القصير.
ويعكس هذا التحول مدى حساسية الأسواق الأوروبية تجاه أسعار الطاقة، باعتبارها أحد المحركات الرئيسية للتضخم في المنطقة.
السندات الألمانية تقود التحركات
على مستوى أكبر اقتصادات المنطقة، تراجعت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 6.5 نقطة أساس لتصل إلى 2.5758%، وهو أدنى مستوى لها منذ 8 مايو.
وكانت هذه العوائد قد سجلت ارتفاعاً في مارس الماضي إلى 2.771%، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2024، ما يعكس حجم التقلبات التي شهدتها الأسواق خلال الأشهر الأخيرة.
ويؤكد هذا التراجع أن الأسواق بدأت تعيد تسعير توقعاتها لمسار التشديد النقدي، في ظل مزيج من العوامل الجيوسياسية وتباطؤ الضغوط التضخمية.
