وتتضمن خطة التمويل الحصول على نحو 10 مليارات دولار في صورة قروض مصرفية، إلى جانب 30 مليار دولار من الديون المصنفة ضمن فئة الدرجة الاستثمارية، بهدف تمويل طلبية الرقائق، بحسب التقرير، ومن المتوقع إتمام الصفقة خلال عام 2027، فيما يُتوقع أن تقود «أبولو» الصفقة وتساعد في طرح الديون على مجموعة واسعة من المستثمرين.
وتشارك مجموعة «بيمكو» لإدارة الاستثمارات، إلى جانب عدد محدود من المقرضين، في محادثات لتوفير التمويل للصفقة، وفقاً للأشخاص المطلعين على الأمر، ولم ترد «سبيس إكس» و«إنفيديا» و«أبولو» على طلبات للتعليق، بينما رفضت «بيمكو» التعليق.
40 مليار دولار لتمويل سباق الذكاء الاصطناعي
تعكس الصفقة حجم الاحتياجات الرأسمالية المتزايدة المرتبطة بالتوسع في الذكاء الاصطناعي، إذ تتسابق شركات التكنولوجيا لتأمين المعالجات المتقدمة وبناء مراكز البيانات والبنية التحتية اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي وتطويرها.
وتقدر «مورغان ستانلي» أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستحتاج إلى نحو 1.5 تريليون دولار من التمويل الخارجي بحلول عام 2028، في وقت بدأ فيه المقرضون والمستثمرون في إبداء قدر أكبر من الحذر تجاه تمويل التوسع السريع في هذا القطاع.
وتكتسب قدرة «سبيس إكس» على الوصول إلى سوق الديون أهمية خاصة، بعدما حصلت الشركة على تصنيف ائتماني ضمن فئة الدرجة الاستثمارية عقب طرحها العام الأولي في يونيو، الذي بلغت قيمته 86 مليار دولار.
وبعد أقل من أسبوعين على الطرح، باعت «سبيس إكس» سندات عالية التصنيف بقيمة 25 مليار دولار، إلا أن هذه السندات تعرضت لضغوط في الأيام التالية، مع تزايد مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع ديون الشركة وحجم إنفاقها الرأسمالي.
وتتداول سندات الشركة المستحقة في عام 2056 عند نحو 85 سنتاً للدولار، مع عائد يزيد بنحو 2.27 نقطة مئوية على عوائد سندات الخزانة الأميركية، وفق بيانات «ماركت أكسس»، ويقترب هذا الفارق من مستويات عادةً ما ترتبط بالسندات مرتفعة المخاطر، رغم تصنيف «سبيس إكس» الاستثماري.
«سبيس إكس» تراهن على رقائق «إنفيديا»
تمثل الصفقة المقترحة خطوة جديدة في تعزيز العلاقة بين «سبيس إكس» و«إنفيديا»، في وقت يوسع فيه إيلون ماسك رهانه على تقنيات الذكاء الاصطناعي والقدرات الحاسوبية المتقدمة.
وفي الشهر الماضي، قال ماسك إن مركز البيانات «كولوسوس 2» التابع لشركة «إكس إيه آي» قد يضاعف، أو يزيد بأكثر من الضعف، عدد رقائق «إنفيديا» التي يستخدمها بحلول ديسمبر، ويأتي ذلك ضمن توسع ماسك في البنية التحتية اللازمة لتطوير تطبيقات ونماذج الذكاء الاصطناعي.
وتُعد «إنفيديا» المورد المهيمن لمعالجات الذكاء الاصطناعي المتقدمة، وقد وسعت في أغسطس تعاونها مع مجموعة من أكبر المؤسسات المالية الأميركية، من بينها «أبولو» و«بلاك روك» و«بلاكستون» و«بروكفيلد» و«غولدمان ساكس» و«كيه كيه آر»، بهدف حشد أكثر من 500 مليار دولار لتمويل مشروعات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وتستهدف هذه المنصات جمع رؤوس أموال من مستثمرين خارجيين لتمويل شراء رقائق «إنفيديا» والتوسع في مراكز البيانات والبنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مع إمكانية أن تقدم «إنفيديا» دعماً يصل إلى 25% من قيمة الرقائق في بعض ترتيبات التمويل.
وتأتي خطوة «سبيس إكس» في وقت تتزايد فيه المنافسة بين شركات صناعة الرقائق لتحدي هيمنة «إنفيديا» على سوق معالجات الذكاء الاصطناعي، بينما يشكل الطلب المتزايد على هذه المعالجات أحد أكبر محركات الإنفاق الرأسمالي في قطاع التكنولوجيا.
ومن المتوقع أن يؤدي تمويل الصفقة إلى تعزيز قدرة «سبيس إكس» على بناء مراكز البيانات وتوسيع عمليات الذكاء الاصطناعي، لكنه في الوقت نفسه يضيف إلى احتياجات الشركة التمويلية في ظل ارتفاع الإنفاق الرأسمالي وتزايد مستويات الدين.
وتراجع سهم «سبيس إكس» بنحو 1% في التداولات الممتدة بعد نشر التقرير، بينما ارتفع سهم «إنفيديا» بنحو 0.5%.
