وأضاف أن هذا سيلزم مراقبة البيانات الاقتصادية قبل كل اجتماع وعلى أساسها سيتخذ الفيدرالي قراره بالرفع أو التثبيت.
التضخم المحرك الرئيسي للفائدة في أميركا
كانت نبرة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وورش، متشددة، إذ أشار إلى أن الاقتصاد يتمتع بالمتانة وأن التركيز الرئيسي لا يزال منصباً على التضخم، الذي لا يزال مرتفعاً جداً ويشكل مشكلة.
وبحسب الخوري فإن: «نبرة وورش كانت متشددة مع استمرار تركيزه على محاربة التضخم، لكن في المقابل لا يزال يعتمد سياسة الغموض، أي أنه لا يعطي التوقعات مستقبلية واضحة لمسار أسعار الفائدة في المرحلة المقبلة، إذ سيستمر في مراقبة البيانات الاقتصادية قبل كل اجتماع».
وتقول ديان سوانك، كبيرة الاقتصاديين والمديرة الإدارية في شركة «كي بي إم جي»، إن الاحتياطي الفيدرالي أطلق دورة جديدة لرفع أسعار الفائدة، إذ يُعد التضخم مرتفعاً للغاية ومستمراً لدرجة لا يمكن تجاهلها، في حين يمنح كل من الطلب القوي وسوق العمل المتماسك صناع السياسات مجالاً للتحرك.
وتشير تسعيرات العقود الآجلة في الأسواق حالياً إلى احتمال يبلغ 50% لرفع آخر لأسعار الفائدة في أكتوبر تشرين الأول 2026، بحسب بنك الكويت الوطني.
فيما تشير بيانات أداة «فيدووتش» FED watch إلى احتمالية بنسبة 54% لرفع جديد لأسعار الفائدة الشهر المقبل، بواقع 25 نقطة أساس جديدة.
موجة من رفع أسعار الفائدة
وتشير توقعات السوق الحالية إلى احتمال يبلغ 70% لتنفيذ ثلاثة رفعات تراكمية في أسعار الفائدة خلال الأشهر الـ12 المقبلة، بحسب بنك الكويت الوطني.
ويقول هاني أبو عاقلة، كبير استراتيجيي الأسواق في XBT MENA، إن هناك رفعاً في أسعار الفائدة قد يكون قادماً في ديسمبر كانون الثاني، مشيراً إلى الفيدرالي قد يرفع الفائدة مرة أخرى في بداية السنة المقبلة 2027.
وأوضح لـCNN الاقتصادية أن التوقعات تشير إلى أن الفيدرالي قد يرفع الفائدة 3 رفعات حتى سبتمبر أيلول 2027، بواقع رفع خلال العام الجاري ورفعتين خلال العام المقبل.
ووفقاً لمؤسس شركة The Financial Markets World فإن رفع الفائدة 3 رفعات تراكمية خلال الأشهر المقبل قد يكون مبالغاً فيه، لكنه غير مستبعد الحدوث في حال استمرار تمتع الاقتصاد الأميركي بالمتانة ورسوخ التضخم المرتفع.
وبحسب كبيرة الاقتصاديين والمديرة الإدارية في شركة «كي بي إم جي»، فإن هناك المزيد من رفع أسعار الفائدة في الطريق، فقد أظهر مخطط النقاط، الذي يوضح المسار المتوقع لرفع أسعار الفائدة من جانب المشاركين في اجتماع الفيدرالي الأخير، أن أغلبية واضحة بواقع 16 عضواً من أصل 18، تتوقع رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل إضافية هذا العام.
ويعني ذلك رفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 4% و4.25% بحلول نهاية 2026.
ويتوقع 8 أعضاء رفع الفائدة مرة أخرى في 2027، بينما يتوقع 4 أعضاء خفض أسعار الفائدة العام المقبل 2027.
ورفعت شركة «كي بي إم جي» التوقعات الأسبوع الماضي إلى 3 رفعات لأسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.
وقالت سوانك: «لا نزال نشعر بالقلق من أن المخاطر تميل إلى الاتجاه الصعودي، وقد يكون تحقيق هبوط اقتصادي سلس أمراً غير واقعي، بالنظر إلى طول فترة التضخم التي مر بها الاقتصاد».
