ومنذ منتصف ديسمبر، عندما أكد الملياردير إيلون ماسك للمرة الأولى الشائعات المتعلقة بطرح عام أولي يُتوقع أن يكون الأكبر في التاريخ، تدفقت استثمارات صافية بنحو 14 مليار دولار إلى ثلاثة صناديق استثمارية مشتركة وأربعة صناديق متداولة (ETFs) تمتلك حصصاً في سبيس إكس، وفق بيانات مؤسسة Morningstar.
كما يستعد السوق لموجة جديدة من المنتجات المالية، إذ تم تقديم طلبات لإطلاق ما لا يقل عن 14 صندوق ETF يتيح التعرض للسهم فور إدراجه في الأسواق.
وشهدت أسهم الصناديق المغلقة التي تمتلك بالفعل حصصاً في شركة الصواريخ، بما في ذلك صندوق Scottish Mortgage Investment Trust الذي تبلغ قيمته 16.8 مليار جنيه إسترليني، تداولاً بعلاوات على صافي قيمة أصولها خلال الأشهر الأخيرة، مع تسارع عمليات الشراء من المستثمرين.
وقال جوردان ستيوارت، مدير الاستثمار في شركة Federated Hermes: “الجميع يندفعون نحو هذا المجال. المستثمرون يخبرونني يومياً بأنهم يريدون امتلاك الصناديق التي تمتلك هذه الشركات الخاصة، لم نشهد شيئاً كهذا من قبل”.
ورغم هيكل الحوكمة غير المعتاد الذي يمنح ماسك سيطرة شبه كاملة، يسعى المستثمرون إلى إيجاد طرق للاستفادة من الشركة، التي تُعد بالفعل مملوكة على نطاق واسع من قبل صناديق استثمار رغم بقائها شركة خاصة، مدفوعين بزخم الذكاء الاصطناعي وثقة في نجاح ماسك التجاري.
وتعد Scottish Mortgage أكبر المستثمرين في الشركة، حيث تشكل سبيس إكس نحو 17.9% من محفظتها، وقد تحولت من التداول بخصم على صافي الأصول في السنوات الماضية إلى التداول بعلاوة بلغت نحو 7% حالياً.
كما تمتلك صناديق أخرى مثل Edinburgh Worldwide وBaillie Gifford US Growth نسباً كبيرة من استثماراتها في الشركة، وشهدت بدورها ارتفاعاً إلى مستويات علاوة على صافي الأصول خلال العام الجاري.
وفي الوقت نفسه، تقدمت شركات إدارة الأصول مثل GraniteShares وLeverage Shares وDirexion وDefiance بطلبات لإطلاق صناديق ETFs تقدم تعرضاً مضاعفاً أو عكسياً لسهم SpaceX، بينما تعمل شركات أخرى مثل Tuttle Capital وYieldMax على تطوير استراتيجيات تعتمد على المشتقات والخيارات لتوليد دخل، مقابل الحد من مكاسب المستثمرين المحتملة في حال ارتفاع السهم.
وقال بن جونسون، رئيس حلول العملاء في Morningstar: “إن موجة إطلاق صناديق ETF المرتبطة بـSpaceX تتحرك بسرعة كبيرة، وكأن الشركات تحاول اقتناص الفرصة قبل اكتمال الصورة”.
وأضاف أن بعض الجهات تتبنى نهج “أطلق أولاً ثم فكر لاحقاً”، محذراً المستثمرين من مخاطر هذا التوسع السريع في المنتجات المالية.
وشهدت الأسواق أيضاً إطلاق عدد من صناديق الاستثمار المرتبطة بقطاع الفضاء منذ فبراير، تحت رموز مثل MARS وWARP، لتنضم إلى صناديق أخرى مثل JEDI وUFO، مع وجود طلبات لإطلاق صناديق إضافية قيد الانتظار.
لكن بعض المستثمرين يعتبرون هذا الزخم إشارة تحذيرية، إذ قال باري غلافين، رئيس قسم الأسهم في شركة Amundi التي تدير أصولاً بقيمة 2.4 تريليون يورو: “كل هذه الإشارات تمثل علامات تحذير، كلما زادت المضاربات وتزايدت فكرة أن هناك استثمارات ‘مضمونة الربح’، يصبح الأمر أكثر خطورة على المستثمرين طويلَي الأجل”.
وأضاف كريستوفر باريت من Carmignac أن السوق يشهد “موجة مضاربات قوية”، حيث يدخل المستثمرون دون اهتمام كبير بالتقييمات.
كما ارتفعت أسهم عدد من الشركات التي يُنظر إليها على أنها مرتبطة بـSpaceX في الأسواق العامة، مع بحث المستثمرين عن طرق غير مباشرة للاستفادة من الطرح المرتقب.
فقد أصبحت شركة Redwire المدرجة في الولايات المتحدة من أبرز المستفيدين، بينما ارتفعت أسهم شركات أخرى مثل Filtronic وSphere بأكثر من 100%، وقفزت أسهم EchoStar بأكثر من 500% خلال عام واحد، بعد صفقات مرتبطة بالشركة.
وقال رينوس سافيديس من Neuberger Berman: “إن ظهور شركات بحجم SpaceX أمر نادر للغاية، ربما مرة واحدة في العمر”.
لكنه حذّر في الوقت نفسه من أن موجة الطروحات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وشركات التكنولوجيا الكبرى قد تشير إلى اقتراب السوق من مرحلة تشبّع، مشيراً إلى أن الوضع “يشبه إلى حد كبير عام 2021”.
وأضاف: “أخشى أن تكون هذه إشارة إلى قمة السوق”.
